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联博集团林桦堂:全球资金仍

南京期货开户 日期:2020-01-11

摘要:目前外资可能只集中在最大的40只股票上,如果做足功课,我们可以从另外的900多只股票中寻找好的投资标的。随着A股权重在全球指数中的占比不断提升,未来数年将有更多全球资金涌......

  目前外资可能只集中在最大的40只股票上,如果做足功课,我们可以从另外的900多只股票中寻找好的投资标的。随着A股权重在全球指数中的占比不断提升,未来数年将有更多全球资金涌入,以缩小此前差距。分散风险也是外资将A股纳入投资组合时重点考虑的因素。目前来看,外资在A股的布局主要集中在消费、健康和科技三大板块,这种趋势既存在风险也蕴含机遇。“由于集中度过高,外资的流入流出会导致相关板块出现较大波动,这是风险。林桦堂表示,过去3年,由于逐步被纳入国际指数,国际投资者对于A股的兴趣显著提升。

  此外,在他看来,全球投资者对A股更感兴趣的地方在于A股上市公司的独特性。对此,林桦堂表示,现在全球投资者通过股票互联互通机制投资A股比以前的QFII、RQFII渠道更为方便。23在他看来,如果将市场情绪比喻成在过度乐观和过度悲观之间反复摇摆的钟摆,钟摆停留在平均值最底端的时间很短,而现在钟摆正从悲观逐步摇摆到乐观的方向。“此外,在过去几年里,相较于美股和欧洲市场股票,A股并没有赶上全球股市的这轮上涨,但随着一些外部不确定因素渐渐消除,A股有望弥补涨幅上的差距。“以前投资者如果想投资中国电商,在离岸市场就可以买到BAT这样的巨头,但未来如果想要投资医药或汽车行业,25大部分标的还是要到A股市场中去寻找。对于当前A股的投资价值,林桦堂认为,首先,和其他新兴市场甚至是发达国家市场相比,A股上市公司的盈利增速并不逊色。”此外,在林桦堂看来,目前亚洲基金和新兴市场基金对A股的平均配置比例仍然较低。另一方面,由于中小投资者在A股市场中占比较高,主动管理资金可以获得较好的阿尔法收益。今年以来北向资金累计净流入额已超过3000亿元人民币,流入规模为沪港通、深港通开通以来之最。近一段时间,尽管上证指数围绕3000点反复波动,但北向资金加大了“扫货”力度。”林桦堂称。比如美国养老金在全球其他地区配置股票时便会将A股考虑进来,从而分散组合整体风险、降低波动率。

  ”林桦堂称。30” 林桦堂称。一方面,与庞大的中国经济体量相比,A股在全球资产中的比例明显偏低。虽然进一步纳入计划尚未公布,但在林桦堂看来,MSCI进一步对A股扩容将是大概率事件。”林桦堂说。其次,目前A股整体估值在全球范围内相对便宜。2019年,全球知名指数编制商MSCI分三次将中国A股的纳入因子提升至20%。除此之外,A股在全球市场影响力的提升也会产生更多的投资需求。而机会在于,A股目前有3400多家上市公司,从流动性的角度考虑,大约有1000只股票可以纳入外资的投资范围。林桦堂认为,虽然A股比全球其他股票市场的波动率更高,但由于市场由中小投资者主导,因此整体表现与全球其他市场的关联度并不高。“根据摩根大通的测算,一旦A股被百分之百纳入MSCI,其在新兴市场指数中的占比将会超过16%。“未来全球投资者对于A股的投资会划分得更加细致,不只是整体投资中国市场,而且还会出现价值投资中国等更多、更丰富的策略。24海外投资者在进行全球布局时,会看到这种盈利和估值不匹配带来的投资机会。目前追踪MSCI新兴市场指数的资金大概在2万亿美元左右,可以想象未来流入A股市场的外资规模将有多大。

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